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媒体报道

 

华平中国区总裁首亮相:投长线、投增长的基因不会变

投资中国网

作者:马巾坷
2016年02月26日
原文链接:
http://www.chinaventure.com.cn/cmsmodel/news/detail/292790.shtml

首次以中国区负责人的身份在媒体面前亮相,两位负责人显得很轻松,他们有着16年和14年效力华平投资的资历,主导过口袋购物、猎聘网、优信拍、58同城、神州租车、中通快递、银泰百货等明星项目的投资,因此,新掌门的人员敲定和快速上任显得水到渠成。

告别了黎辉时代,新任两位负责人将会给这家风格沉稳的老牌PE公司,带来什么样的风向?华平投资在为其业务贡献20%的中国市场,又将会发生怎样的变化?新任中国区联席总裁程章伦、魏臻,2月24日下午,在华平投资北京办公室,接受了投资中国网记者的采访。

“新掌门”快速上任:水到渠成而非临危受命

目前,华平投资中国区共有11名合伙人和35名投资人,这支团队“都是从华平成长的”。新上任的中国区联席总裁程章伦和魏臻,也不例外。

程章伦,2000年加入华平投资,在过去的十年间,主要以TMT领域投资为主,负责过的案例包括58同城、口袋购物、优信拍等。

魏臻,2002年加入华平投资,此前主要负责消费、医疗领域的投资。他的PE生涯也开启于华平投资。“做PE,我只在一个地方做过,就是华平。”他笑称,自己正是跟着华平投资一起,在中国的PE界成长起来的。

对于黎辉的离任,新晋的两位接班人均表示,他的离开是对自己职业规划的一次选择,祝福他下一步顺利。同时,华平投资中国的投资风格和战略方向不会因为黎辉的离开,而发生突然性的改变。

“现在的11个合伙人中,有4个是去年底提升的,这4位同事跟华平投资在一起,至少都超过了10年,华平自己内部成长培养的队伍,有很高的稳定性。”魏臻表示,华平投资此前的历任掌门人,无论是孙强还是黎辉,对于团队投资及非投资领域的管理综合能力的培养一直十分注重。程章伦与魏臻,早在过去的几年中,就兼任管理角色。因此在他们看来,华平投资对于中华区管理层的快速任命,不是“临危受命”而是“水到渠成”。

投长线、投增长的基因不会改变

魏臻坦言,由于华平投资团队多为内部培养成长起来的缘由,让华平投资无论是孙强、黎辉时期还是未来,在投资风格上,都有很多延续性,是“同事过去十几年摸爬滚打所体验和提炼出来的风格”。

程章伦把这些风格归纳为几个特点,首先会非常看重基本面,要求对于行业的跟踪非常透彻,其次,由于华平投资是有50年历史的全球性基金,投资主要以长线为主,“无论泡沫寒冬能够跟企业一起走过。”而这种投长线投增长的投资模型,恰好契合了过去20年,中国经济的高速增长。

不仅如此,华平投资还很灵活,可以比较早期介入,也可以比较晚期介入,也可以通过系列性的投资帮助企业解决多年的融资需求。

在程章伦看来,这样的投资风格和投资模型,正是华平投资的基因,并不会轻易发生太大的改变。魏臻认为,现有6大行业基本涵盖中国现在实体经济中“最有干货”的几个增长点,而在不变基础上的变化,则源于与时俱进的把握行业中的新增长点,“商业环境在不断变化,作为一个好的投资人必须要跟紧行业。” 魏臻说。

40%未用现金 未来几年将会是好机会

过去的五年,华平投资作为是一家全球的私募股权投资机构,在中国发展飞速,其在中国主要聚焦医疗健康、消费、高科技、能源和工业、金融和房地产6个行业,并向华平投资贡献了20%的业绩。“刚刚进入中国的时候,这块业务只占不足10%。”程章伦表示。华平投资中国对于华平全球的重要性不言而喻。

2015年11月末,华平投资宣布成功完成华平私募股权12号基金募资,用6个月时间,完成120亿美元募集额度,在“资本寒冬”中,该金额也超过了此前华平历次基金的募资纪录。这其中将有“相当一部分会投在中国”。

据魏臻介绍,从去年底至今,在中国华平投资分别投签各一个项目,两项目共耗资1亿美元左右,其中,云鸟物流为华平投资领投的物流服务项目,该项目此前已获得来自于经纬创投、金沙江创投和红杉资本的早期投资,华平投资的此轮投资,三家机构均参与跟投。另一个签约项目是位于华东的母婴连锁综合性专项医院。

同时,华平投资团队在6大领域,还有超过10个不同阶段的在看项目,程章伦和魏臻希望2016年华平投资能在中国有更大力度的布局。

值得关注的是,目前华平投资已投公司估值加现金达400亿美金,在这些总管资产中“40%是未用现金,现在正处资本市场的调整周期,我们有充足的子弹,未来几年将会是很好的机会。”程章伦说。

创业生源多了 学霸总是有的

作为老牌的PE机构,华平投资在中国双创热潮中,也感受到了变化,比如以前四处找项目,现今则需要筛选涌现的项目,对此程章伦觉得,“生源”多了,但华平依然是更多投资中晚期项目,“学生多了,但学霸总是有的,这是我们的信念。”

2012年,华平投资了婴童零售电商孩子王,起初这家公司只有6家店。由于2004年就结识创始团队, 8年间一直跟踪,华平对于团队的熟识度非常高。

其次,华平团队判断,孩子在中国家庭中的重视程度无需置疑,再加之,在与孩子王谈项目前,华平在两年间看过超20家的婴童零售概念的项目,更坚定了对孩子王模式的判断。2015年,孩子王已经有160家店,华平投资三年,孩子王获得了25倍的增长。

 “你不了解一个行业,对一家公司的判断可能需要两周,我们对自己关注的行业非常认真研究,人脉熟,前期做很多调查,这样的基础上,遇到一家公司,可能几个电话就能确定你是不是学霸了。” 魏臻说。

不仅如此,行业的深耕也让华平孵化出一些好的项目,例如天然气下游企业华成燃气、物流仓储公司易商等。行业深耕和不断的详尽调查持续跟踪,正是华平坚信会发现“学霸”的利器。

未来聚焦电商垂直化、大消费升级

回看历史,最好的投资通常投的时候,都被认为是寒冬是大家担心的时候,“华平50年的投资经历,让我们见过足够多的周期,也让我们在比较困难的时候有投资的勇气。” 魏臻说。

“别人恐惧时,我贪婪”,似乎能更贴切的形容华平对未来的投资展望。

在TMT领域,程章伦认为,行业有一个非常大的趋势,技术带来的商业模式的变化,即原来的互联网公司开始转电商,例如商品的电商和服务型的电商,开始垂直化,尽管在过去的两年,这一趋势一直被谈及,但其实在每个垂直行业里,“这件事的发生是刚刚才开始”,程章伦认为,这是一个十年的变化,中国在不同垂直行业里的电商化程度高于全世界任何一个地方,包括美国。“我们投了优信拍,最大的二手车拍卖平台,去年经过一年时间,我们的平台基本是从收车到最后一个四五线城市里卖车,端对端每一个环节的服务都有,全世界是没有这种公司,它的产业渗透是远超任何一个地方的”。

程章伦觉得,这就说明中国整个互联网电商化,从服务包括商品电商化,还有很长一段路,“这些公司都需要钱,我们是他们资金的后备。”

不仅在TMT行业,消费领域带来的新变化,也让华平感受到吸引力。

围绕着中国整个消费升级,一方面是产品质量的。二是从产品到服务,或者更高质量服务方面的。第三,是从产品服务到体验型经济方面的,“我觉得历史上我们在针对中国消费者投入,大多还是在中国的一些企业,接下去我们也会利用我们全球背景,看看海外是否有高质量产品去投资,用来为中国消费者服务。”魏臻说。

魏臻的这一感悟,来自于他最近看到的一项数据,中国到海外的人群,过去五年上涨50%,从7000万人次到1亿人次,而且个人出境消费的金额也在过去五年几近翻倍,从1000亿美元到2000亿美元,“消费升级从原来比较一般的产品到更优质的产品,这里面可能有中国的机会,可能有些海外的机会。”魏臻说。

例如,以出行服务为例,最早人们出行坐公共交通,后来打的的人越来越多,然后又越来越多人租车自己开,现在出门习惯约专车。华平投资先后投自了神州租车和神州专车,“我们最早认识神州租车的时候,它只有2000台车,2015年,它已经有9万多辆车,4万辆专车,这就是消费升级带给出行行业的快速增长。”

再者则是从买东西到体验(包括休闲、娱乐、体育健康),“《美人鱼》都快卖到30亿了,这就是消费升级的体现。” 魏臻坦言,此前华平没有涉猎文化领域,未来会花时间研究。

而另一个行业,医疗几乎是中国痛点最多的行业之一,痛点多无疑成为了绝佳的投资切入点,华平投资在过去的三四年中,在中国已经投资了三家不同的连锁医院集团,包括妇产(美中宜和)、美容(伊美尔)、放射治疗(海吉亚)。第四家医院也正在筹备中。

魏臻认为,消费升级其实是华平投资各行各业背后实际的驱动力,“这种升级的消费,也是我们接下去会继续认真探讨的方向。”

热议回归:绝大部分中企将在国内发展

谈及最近热议的中概股私有化问题,作为一家美元基金投资机构,华平投资也有着不同的视角。

程章伦认为,在美国上市的市值超30亿的中概股公司不超10家,因此私有化不是一两家的问题,而是几十家的问题,他觉得中国企业在任何市场都有机会,但绝大部分的中小型成长型的企业,长期会在国内发展。

“中国企业跑到美国那么远的地方搞路演,讲英文,这是很不自然的一个事情,现在很多公司已经不是美国套路过来的东西。以前你可以讲这是中国的Google,中国的雅虎,可是中国现在有很多公司根本是全世界没有可比的,现在你去印尼,罗马尼亚这些地方,他们现在已经不谈美国的公司,他们把自己商业和中国的公司比照。”

目前,华平投资的被投企业共有7家在准备上市,其中6家在准备国内上市。“我们会把更多注意力放在企业增长上,58同城这样的公司增长翻了50倍,投资人不可能不赚钱。”魏臻说,找到快速增长的机会,是投资人应该做的功课。

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